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財經消息

美歐日不敢貿然寬鬆貨幣

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【大紀元6月20日訊】 經濟學人雜誌線上版報導說,數據顯示全球三大經濟體美國、歐元區、日本的經濟成長正加速減緩,然而這三大經濟體卻各有苦衷,都不敢貿然使用貨幣政策工具來避免經濟走入衰退。

原本指望目前經濟走緩只是短期現象,但不利的數據接踵而來,令人失望不已。

据《經濟日報 》報導 , 日本的情況最嚴重,因為執政者似乎根本無計可施。經濟專家幾乎一致預測,日本經濟成長率將接近於零。企業繼續刪減投資計畫,隨其他國家經濟減緩,出口持續衰退,且調查顯示消費者仍無意擴大消費。第二季經濟成長率可能再度負成長,也就是說,日本經濟即將達到理論上的衰退標準(連續兩季負成長)。

日本政界要求日本銀行(央行)購入更多公債,或對擴大外匯市場進行未經沖銷的干預(釋出日圓但不到貨幣市場藉出售公債沖銷)來寬鬆貨幣,但日銀堅持,貨幣政策必須配合政府結構性改革才會奏效。

歐洲的處境較佳,但也面臨產值成長減緩的現象。歐洲中央銀行已把今年歐元區的成長率由2.6%到3.6%降為2.2%至2.8%左右,上周又預警,國際不利環境下,這項預測可能仍嫌樂觀。

歐洲也同樣在貨幣政策面臨兩難:歐元區經濟走緩,應降息以因應,但歐洲央行的主要任務是避免通貨膨脹。歐元區5月通貨膨脹率比一年前上揚3.4%,高於4月的2.9%,更遠高於歐洲央行設定0到2%的目標區間。

歐洲和日本最擔心的,不外是美國經濟可能由走緩轉為衰退。由數據看來,美國經濟走勢仍不明朗。美國上周公布的5月工業產值衰退0.8%,較去年同期衰退2.8%,產能利用率為77.4%,是1983年以來的最低水準。製造業明顯受到各方面經濟需求下滑的衝擊。需求下滑意味接單減少,庫存增加,導致減產和裁員。令人費解的是,美國消費者仍在不景氣聲中持續消費。消費者信心雖下滑,但實際消費並未轉趨保守。

因此,美國聯邦準備理事會(Fed)也面臨抉擇。Fed今年以來五度降息,預料在本月26日和27日舉行的例行會議上,會宣布進一步調降利率。不過,像歐洲央行一樣,Fed也面臨通貨膨脹的隱憂。

上周發布的5月消費者物價指數(CPI)上揚0.4%,較去年同期上揚3.6%(不過扣除食品和能源的核心物價指數僅上揚2.5%)。葛林斯班本月曾表示,美國通貨膨脹的壓力短期不大,但他深知,過去Fed經常有失算的時候。

1980年以來,Fed每次藉降息寬鬆貨幣時,物價大多隨後上揚。經濟學人雜誌認為,實在沒有理由樂觀認定葛林斯班這次的判斷會比往年高明。

(//www.dajiyuan.com)


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