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【大紀元6月12日訊】 股市牛气十足，正迭創歷史新高，五月份，在連續四個月上漲的基礎之上，上海B股指數又猛漲32%，月底收報241點；A股指數上升4.48%，月底收報2214.24點；深圳B股指數大漲12.75%，月底收報425.51點；A股指數上升3.62%月底收報659點。各項指數均創下歷史新高。

中國股市的狂熱，也波及到海外，在新加坡，中國概念股一片風光，几乎凡是姓“中”的股票，都激起當地股民狂熱的追逐，當地十大活躍股几乎都是中國概念股的天下。

与此同時，滬深股市總市值合計巳達5万2680億元人民幣，躍居亞洲第二大股票市場，首次超過香港股市，成為僅次于東京的亞洲股票市場。

中國股市如此狂熱，原因何在？各界人士眾說紛紜，普通的評說大致歸類為：其一，美國不斷降低利息，影響全球經濟逐步向好，五月份，中國個人外匯存款同比激增22.90%，達745億美元，A、B股升勢得以維持。其二，B股開放后，連續三個月大漲，導致A、B股平均价益比接近，顯示A、B股巳逐步接軌，B股未來升勢趨向放緩，獲利回吐則將不斷增加。其三，中國經濟基本面看好，使不管來自國內的還是外來的投資者，對中國股市前景都充滿信心。其四，香港股市對中國上市企業的托舉，也是中國股市迅速崛起的原因。

然而，一些有智之士卻看到，這种狂熱背后的弊端与隱患。中國社會科學院研究員易憲容，最近便撰文指出：中國股市炒風熾烈，泡沫越吹越大，泡沫一旦戳破，受到傷害的不僅是那些中小散戶，而且是整個國家經濟的安全和社會穩定。

這名研究員指出，中國股市的根本性質是國有股市。上市公司基本上為國有，證券公司、交易所、机构投資者都是國有，甚至所謂几千万的散戶，實際上，其中很多都是手持國有資金進場。

由于產權界定不清或產權缺位，整個股市運作的成本与收益無法歸結為當事人身上，反之，那些靠近國有股產權的人，包括上市公司的主事者、證券經紀、證券媒體等，卻會把股市運作收益歸為已有，而股市運作的成本卻讓國家或整個社會來承擔。

因此，越是靠近國有股權的人，越是肆無忌憚地炒作股市。因為，只要炒作，就有利可圖，就可以大撈一把。一旦出現風險，可以完全不承擔責任。易憲容認為，這便是中國股市炒風盛行的根源。

另外，中國股市的最大問題是金融基礎設施落后。包括法律、會計制度、審計制度、信息披露机制、交易与清算組織、監管机构等，不透明，不完善，市場信息為少數人所壟斷，或處于不完全、不對稱的情況下，為一些“內部”人士操縱信息、操縱市場提供可乘之机。而外部人根本無法事先獲得正确的信息，因此，外部人事先只能盲目跟風。目前，中國的A、B股經過連番狂熱炒作，已經成為世界上市盈率最高的股市，其中的泡沫效應和危險成分，可想而知。

原載《自由亞洲電台 》

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