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【大紀元5月2日訊】根據週一的華爾街日報指出，美國採樣最廣的股市指數上個月創下近十年來最佳的單月漲幅，加上美國第一季經濟成長率遠高於市場預期，激勵連跌十三個月的股似有觸底反彈的意味。華爾街日報並認為，在股市整體本益比已大幅向下修正、股價趨於合理、企業保留盈餘增加與市場悲觀氣氛濃厚等因素下，美股後市確實有值得審慎樂觀的理由。

採樣美國企業最廣的Wilshire 5000指數上個月漲幅達到八．一％，為一九九一年十二月以來的最大單月漲幅。道瓊工業指數四月份漲幅八．七％，漲點達到八五六．一七點，收一○ 七三四．九七點，為一九九九年四月以來的最大單月漲點，標準普爾五百指數上月勁揚七．七％，為二○○○年三月以來的最佳表現。

最疲軟的那斯達克指數，四月漲幅更高達一五％，週一傳統類股雖疲弱，科技股仍持續挺進，那斯達克指數一舉站上二千一百點關卡。科技股經過連續十三個月的空頭市場後，似乎已展開觸底反彈。

道瓊指數今年迄今小幅下挫○．四九％，較歷史高點回檔僅八％，那斯達克指數則仍有一四％的跌幅，距最高點尚有五八％的差距。

華爾街日報指出有五大審慎樂觀的理由，包括本益比已降低、股價高估情形大幅改善、企業發放股利更加保守、投資報酬率低於歷史平均漲幅、市場悲觀氣氛濃厚等。

標準普爾五百股價指數採樣公司今年預估獲利與目前股價的平均本益比約在廿二倍，十年期公債（殖利率約五．三％）的本益比則為十九倍，兩者相去不遠。

股價高估情形已大幅改善，重視真實價值的投資人也可以選到好股票。根據康乃爾大學強生管理學院的研究，目前整體市場股價高估（與內在真實價值相較）的程度只有去年高檔時的一半，道瓊工業指數僅高估約五％到一五％之間，並且約一半的成份股目前屬合理價位。

此外，與去年的瘋狂樂觀相比，今年則處處充斥悲觀的聲音，分析師認為，事情轉好之前都會先變的更壞，而市場壞的時候正是投資買進的良機。

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