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【大紀元4月23日訊】著名豔星彭美拉安德遜（Pamela Anderson）跟聯儲局主席格林斯潘有甚麼共同之處呢？根據最新出版的《經濟學人》雜誌，兩人的共同點是大家都扮演護灘使者（baywatcher）的角色；大家都拿著浮水器及救生設備，隨時準備下水救人；稍為不同的是，彭美拉在電視劇中救的是真正遇溺的人；而格老救的是在經濟波濤或「股海」中險遭沒頂的投資者及企業。

沒有機密數據

事實上格老及聯儲局在上周中突然再減息半厘的確像「護灘使者」那樣，把浮水器拋到快要下沉的投資者手中，讓他們至少有機會透透氣，再想辦法游回岸上或游到浮台暫時休息。我們認為，聯儲局的決定將可以減低信貸緊絀（Credit Crunch）出現的機會，而只要不出現信貸緊絀、人人爭相走避的情況，美國經濟及投資市場將不會變成死水，即使經濟放緩也不會演變為日本那樣的長期衰退。有不少分析員、經濟學者都擔心聯儲局突然再減息半厘，可能意味著美國經濟非常不妙，以至聯儲局要再施重藥以扭轉頹勢。有的甚至認為聯儲局可能掌握了一些公眾不知道的差劣數據，故此決定突然減息半厘。我們認為這些想法是過慮了。首先，根據聯儲局前成員Stephen Cecchetti所言，聯儲局雖然有本身的研究單位，但它主要還是倚賴公開的數據及資料，並沒有甚麼額外或特別機密的資料，因此不存在所謂聯儲局掌握一些秘密經濟數據的問題。更重要的是，這次突然減息其實跟一月份的那次減息一樣，打的是一場心理戰，是要把投資及消費市場那種消極甚至宿命的心理打破，減低因投資者及消費者預期衰退而令衰退加劇的惡性循環。應該看到，自今年以來，投資市場的壞消息一浪接一浪，裁員及業績倒退的消息比比皆是，即使被視為明日之星的企業如思科（Cisco Systems）也說過去幾個月該公司的「慘況」就像碰上「百年一遇」的洪水那樣「哀鴻遍野」、若任由悲觀情緒橫行，衰退情況只有一發不可收拾，聯儲局因而有必要讓市場及投資者確信，它不是束手無策，更不會袖手旁觀。而且正如我們一再強調，減息不像加息，要取得效果，減息必須來得快及有力，並盡快減至預定的水平，以減少市場的不明朗因素，因為當市場預期減息持續時，借貸的需求反而會降低，令減息效果事倍功半。

不會長期衰退

當然，再好的經濟護灘使者也不能保證沒有人遇溺，因為盛衰周期的風浪誰也估算不到；但有像格老這樣反應敏捷、行動迅速的護灘使者，美國經濟即使放緩也不致陷入長期衰退中，對亞太區及香港的壞影響不會持續太久。

（蘋果日報二００一年四月廿三日社論）

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