展望：經濟尚未陷入衰退危局
【大紀元2月3日訊】 經濟衰退的跡象正在全面襲來，但是多數經濟學家仍然堅持認為，今年的美國經濟將勉強維持在經濟衰退的邊緣。
据CBS.MarketWatch, 在過去的一周中，每天都有新的消息表明經濟出現危机：聯儲在一個月之內連續兩次降息；据報導第四季的經濟成長創下近五年以來的最低水平；各种規模的企業都宣布了裁員計划；關于制造業的一項經濟數据表明經濟出現了全面下滑。
以上這些事件足以讓任何一個理智的投資者撤离市場并等待更為适應的時机。
當然上周也不乏好消息：道指($INDU)在上周有所成長；一月份非農就業人數增加了26万8000人；現房銷售、建筑業開支和工厂訂單數量都有所增長。
Macroeconomic Advisers是一家位于圣路易斯(St. Louis)的公司，由政府官員勞倫斯－梅耶爾(Laurence Meyer)創立。這家公司的經濟學家查爾斯－沃瓦斯(Varvares)認為2001年的經濟形勢「黯淡但并不會陷入危險之中」。他指出，「近期內經濟成長將變得緩慢，甚至有可能出現零增長的局面。」
Macroeconomic Advisers認為本財季的經濟增長率將低于1%，但是沃瓦斯堅信今年第二季的經濟狀況將會好轉，今年下半年的經濟成長率將達到3%的水平。
沃瓦斯大部分同僚都同意他的觀點，考慮到兩次已經大幅降息，因此他們認為美國經濟將躲過衰退的劫難。較低的利率已經穩定了股市并緩解了眾多企業面臨的信貸危机。
此外，寬松的貨幣政策還會進一步促進整個經濟的需求复蘇。
CBS.MarketWatch.com對經濟學家的調查表明，經濟學家對第一季經濟增長的平均預期是0.9%。接受調查的經濟學家認為今年經濟出現衰退的可能性為40%。
美林証券的首席經濟學家布魯斯－斯坦伯格(Bruce Steinberg)稱，「盡管經濟的增長減速，但是我們并不相信經濟會陷入衰退之中。」
李曼兄弟集團的首席經濟學家斯蒂芬－斯里弗(Stephen Slifer)稱，「有充分的理由使我們對今年下半年的經濟前景抱樂觀態度。」
斯里弗指出，第四季經濟的下滑主要和汽車工業有關，消費者開支的放緩主要反映在汽車的銷售額下降了12.7%，企業投資的萎縮主要也是因為運輸設備方面的投資猛跌了215億美元。
沃瓦斯指出，在2000年的頭几個月汽車的銷售猛漲，年銷售額大有突破1900万輛的勢頭。沃瓦斯認為，「汽車銷售處于過高的水平，沒有人認為這一勢頭將會持久。」
沃瓦斯表示，汽車工業出現的只是「一次性的回調」。
正面因素
當然任何預測也不可能精确的反映未來的真實情況。沃瓦斯、斯里弗、斯坦伯格以及其他樂觀人士引用了各种証据來說明經濟放緩只是短期現象。
首先，聯儲傾向于采取降息措施來保持經濟的增長。金融市場的環境可能會比聯儲預料的更為寬松，改善的速度也會超過聯儲的預期，但是聯儲的現有立場并不表明更多的降息將會很快來臨。
第二，金融市場不再處于疲軟狀態。股价整体呈現上揚勢頭，企業債券的殖利率在下降，在上述條件下企業的融資將變得更為容易。
第三，消費者的消費欲望增長。由于利率調降，一月份的現房銷售量上漲，汽車銷售也出現強力反彈勢頭，由十二月的1540万輛增長至一月份的1720万輛。
第四，盡管企業方面的開支下滑，但是絕對數值仍然比較高。高科技公司曾經發出警告，較低的盈利率將迫使公司把非常樂觀的預期調降至令人失望的水平。我們預計高科技領域不會出現明顯的衰退跡象。
最后，消費者和企業在接下來的几個月中將會享受到減稅和政府開支提升的好處。盡管減稅不是防止經濟遠离衰退的關鍵因素，但是任何額外的刺激對經濟絕對是有益無害。
但是，其他市場人士也看到了事物的另一個方面。他們認為消費者的債務處于比較高的水平，不可能產生過多的借貸欲望并購買更多的商品。企業方面也在承受債務的重壓，它們擔心對高科技的進一步投資不會產生較高的利潤并推動生產率的提高。
盡管經濟沒有陷入正式的衰退狀態，但是企業盈餘的下跌無疑會壓制股价并挫傷消費者的信心。
能源問題是一個不穩定因素。加州的能源管制及其他地區的能源問題將傷害消費者的信心，導致企業陷入慌亂丙降低它們的生產能力。
經濟數字
下周即將出台的經濟數字比較少。
下周三，勞工部將公布第四季生產率報告，市場預計這一數字為1.7%，而第三季的這一數字為3.3%。但是這一報告可能不會引起市場的過多關注，因為現時通貨膨脹已經不是困扰經濟的重要問題。
下周三晚些時候，聯儲將公布十二月消費者信貸報告，經濟學家預計信貸總額將增長75億美元。十一月的信貸總額增長幅度為129億美元。
下周一，全美采購經理人協會將公布較為次要的非制造業采購經理人指數。
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